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全球锥形钢管经济增长放缓

对于原油来说，价格更容易受到经济增长预期前景的影响。任何经济的复苏都不是一蹴而就的，欧元区的债务危机锥形钢管强化了这种预期，全球经济增速将会明显放缓，这将加剧原油价格下行的预期。

欧元区主权债务危机隐忧犹存。由于IMF及欧盟一直在积极应对欧元区出现的种种问题，欧债危机转为系统性风险的可能性较小，但在危机彻底化解之前，仍有阶段性爆发从而导致金融市场动荡不安的可能。锥形钢管

美国劳工部最近公布的就业报告显示，全美6月份就业增长速度继续减慢，这已是连续3个月来保持增速放缓，经济形势依然不容乐观。此外，5月份美国CPI达到3.6%，核心CPI达到1.5%，均呈加速上升态势。由于通胀压力增大，在一定程度上阻碍了经济复苏的步伐，而高油价助推美国通胀加速的正向作用不可忽视。

2011年6月，中国制造业PMI指数为50.9%，比5月低1.10%，该指数已连续三个月出现回落，但仍位于临界点以上，表明中国经济总体增长态势呈下降趋势，但在国内宏观经济政策紧缩以及世界经济复苏步伐放慢等因素影响下，增速趋缓。依靠中国需求来拉动大宗商品大幅上涨的局面恐将锥形钢管不再出现，市场将进入探底寻找价值支撑的局面。

市场流动性预期趋弱

虽然美联储依然保持宽松政策立场，但随着美国通胀压力的增大，美联储宣布QE2如期结束后短期内暂不考虑QE3。虽然市场推测在后QE2时代，美联储将运用到期债券回笼资金继续购买美国国债，低利率政策仍锥形钢管将在较长时间内维持，美联储依然保持其宽松政策立场，流动性过剩的局面短期内难以出现明显改观。但随着QE2的结束，经济复苏好转，美国通胀压力的加大，美国将逐步采取加息等逐步收紧流动性的政策。这种流动性趋弱的预期，增加了大宗商品上行压力。

国内流动性紧张局面仍将持续。今年前5个月国内CPI环比涨幅呈收敛趋势，说明各项调控措施正在逐步发挥作用，价格较快上涨的势头得到了一定程度的遏制，下半年物价指数将现拐点。且在多重政策影响下，信贷增速出现放缓。预计短期内市场将处于政策观察期，锥形钢管但政策紧缩的大方向年内不会改变，国内流动性紧张局面仍将持续。

近期悲观气氛笼罩石油市场。一系列经济数据不佳致使市场担忧经济放缓将减少石油需求。卡扎菲表示出与反对派和北约的和谈意愿，中东、北非动荡局势有所缓和，前期炒作的地缘政治风险减弱。欧洲债务危机近期取得一定进展，避险投资的风险偏好有所下降。上述因素也对原油下行起到助推作用。